2021年智能电网行业上市公司全方位对比 业务布局、业绩与输电业务深度解析

随着全球能源转型的加速和“双碳”目标的推进，智能电网作为能源互联网的核心枢纽，在2021年迎来了重要的发展机遇。智能电网行业上市公司在业务布局、业绩表现以及输电业务等方面呈现出差异化竞争态势。本文将对2021年智能电网行业主要上市公司进行全方位对比，涵盖业务布局汇总、业绩对比，并重点分析输电业务竞争力。

一、智能电网行业概述

智能电网是以特高压电网为骨干网架、各级电网协调发展的坚强电网为基础，利用先进的通信、信息和控制技术，构建以信息化、自动化、互动化为特征的统一坚强智能电网。其产业链主要包括发电、输电、变电、配电、用电和调度等环节。2021年，在新型电力系统建设背景下，智能电网投资持续增长，行业上市公司迎来发展良机。代表性企业包括国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电、特变电工、思源电气、保变电气、四方股份、长园集团、积成电子等。

二、上市公司业务布局汇总

1. 国电南瑞：业务覆盖智能电网、数能融合、能源低碳、工业互联等领域，在电网调度、变电站自动化、配用电自动化等环节具备领先优势。2021年发力新型电力系统，布局储能、电能替代等新业务。

1. 许继电气：聚焦特高压直流输电、智能变电站、配电网自动化、电动汽车充换电等，是电力设备整体解决方案提供商。2021年受益于特高压直流建设，直流输电业务增长显著。

1. 平高电气：以高压开关为核心，产品涵盖GIS、断路器、隔离开关等，主要应用于特高压、高压电网。2021年积极拓展配网开关、环保开关等业务。

1. 中国西电：输配电设备龙头，产品包括变压器、电抗器、开关、电容器等，具备特高压交直流设备成套能力。2021年海外业务有所突破。

1. 特变电工：业务涵盖变压器、电线电缆、多晶硅、新能源电站等，智能电网为其输变电板块核心，变压器产品市场地位稳固，2021年新能源业务贡献显著。

1. 思源电气：主营开关类、线圈类、无功补偿类产品，在互感器、电抗器、电容器等领域技术领先，2021年积极布局海外市场及储能业务。

1. 保变电气：以变压器为主导产品，在特高压变压器领域具有技术优势，2021年受益于特高压工程交付。

1. 四方股份：专注于电网自动化及继电保护，在变电站自动化、配网自动化领域具有较强竞争力，2021年拓展新能源并网业务。

1. 长园集团：业务涉及智能电网设备、新能源汽车相关材料等，2021年聚焦智能电网一二次设备。

1. 积成电子：主营电力自动化、公用事业自动化，在智能电表、配电自动化领域有所布局。

从业务覆盖范围看，国电南瑞布局最为全面，覆盖发输变配用各环节；许继电气、中国西电等在输电设备领域特色突出；特变电工、思源电气在细分产品上优势明显。

三、业绩对比（2021年）

2021年，智能电网行业上市公司业绩整体向好。根据年报数据，主要公司营收及净利润情况如下：国电南瑞实现营业收入424.11亿元，同比增长10.15%；净利润56.42亿元，同比增长16.30%。特变电工实现营收612.73亿元，同比增长58.84%；净利润72.17亿元，同比增长195.43%（主要受多晶硅涨价影响）。许继电气营收119.81亿元，同比增长11.03%；净利润7.32亿元，同比增长4.61%。中国西电营收143.85亿元，同比增长10.09%；净利润5.16亿元，同比增长120.09%。平高电气营收92.71亿元，同比增长0.57%；净利润0.71亿元，同比下降78.13%（受原材料涨价及项目交付影响）。思源电气营收87.01亿元，同比增长18.55%；净利润12.00亿元，同比增长26.02%。四方股份营收45.86亿元，同比增长22.34%；净利润4.28亿元，同比增长67.47%。保变电气营收42.21亿元，同比增长21.55%；净利润0.51亿元，同比增长15.78%。长园集团营收62.73亿元，同比增长10.82%；净利润-9.42亿元（计提减值影响）。积成电子营收18.41亿元，同比增长24.05%；净利润0.62亿元，同比增长2.83%。

从盈利能力看，国电南瑞净利润规模遥遥领先，特变电工因新能源业务实现高增长，思源电气、四方股份净利润增速较快。平高电气受成本压力利润下滑明显，长园集团亏损。整体看，龙头企业抗风险能力较强。

四、输电业务对比分析

输电业务是智能电网的核心环节，主要包括特高压交直流输电、高压开关设备、变压器等。国电南瑞在输电领域提供调度自动化、稳控系统等二次设备，2021年特高压直流控保系统市场份额领先。许继电气是直流输电成套设备主力供应商，2021年中标多条特高压直流工程换流阀及直流控保系统，输电业务收入约30亿元，同比增长25%。

平高电气在高压开关领域技术领先，2021年特高压GIS中标份额约30%，但受原材料价格影响，输电业务毛利率有所下降。中国西电具备特高压变压器、电抗器、GIS等成套供货能力，2021年输电业务收入约70亿元，同比增长12%。

特变电工变压器产品在特高压交流工程中占据较高份额，2021年输变电业务收入约120亿元，同比增长15%。保变电气特高压变压器技术优势明显，2021年输电业务收入约20亿元。

综上，在输电业务方面，许继电气和国电南瑞在直流输电二次设备及换流阀领域优势突出；平高电气、中国西电、特变电工在高压开关和变压器领域竞争激烈；四方股份在输电线路保护方面有特色。随着2021年特高压工程核准和开工节奏加快，输电业务成为相关公司业绩的重要支撑。

五、

2021年智能电网行业上市公司在业务布局上各具特色，业绩表现分化明显。龙头企业国电南瑞、特变电工凭借多元布局和规模优势实现稳健增长，许继电气、思源电气等在细分领域表现突出。输电业务作为智能电网的骨干，特高压建设带动了相关设备商业绩提升，其中直流输电领域集中度较高，交流输电领域竞争充分。随着新型电力系统建设的推进，智能电网行业上市公司将继续受益于电网投资结构性倾斜，建议关注在特高压、配网自动化、储能等方向有深度布局的龙头企业。